L'histoire: Le prince Siegfried a 21 ans, il reçoit une arbalette de sa mère qui lui demande de se marier. Le soir, il voit un envol de cygnes et décide de partir à la chasse.Quand il arrive à la clairière, les cygnes se sont transformés en femmes. Et il est fasciné par Odette qui porte une courrone. Ils dansent à deux. Et Siegfried lui jure une fidélité éternelle...
Avec la foudre Rotbart apparaît. C'est lui qui a méthamorphosé Odette, la princesse, en cygne. Les deux hommes se battent. Mais Rotbart s'enfuit avec tous les cygnes.
Au chateau, c'est la fête. Plusieurs jeunes filles sont présentées à Siegfried. Un homme, en noir, non invité arrive. C'est Rotbart mais Siegfried ne le reconnait pas. Rotbart est avec sa fille Odile qui est le double maléfique d'Odette. Les deux jeunes gens dansent ensembles...
Le prince promet son amour à Odile. IL est tombé dans le piège de Rotbart. Tout s'écroule. Il s'enfuit dans la forêt voulant retrouver Odette. Au lac les cygnes pleurent.
Siegfried demande le pardon d'Odette. Elle accepte...
Rotbart fait déborder le lac.
Il existe deux sortes de fin...
Version tragique: les amoureux se noient...
Version optimiste: l'amour est vainqueur, Rotbart se noie...





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